Executive Summary

Key insights and market outlook

Bank Indonesia (BI) akan menghentikan Jakarta Interbank Offered Rate (JIBOR) dan mengadopsi Indonesia Overnight Index Average (INDONIA) sebagai suku bunga acuan baru mulai 1 Januari 2026 ¹

²³. Langkah ini merupakan bagian dari reformasi benchmark global setelah skandal manipulasi LIBOR pada 2012 ¹⁴. INDONIA, yang berbasis transaksi overnight aktual, dianggap lebih transparan dan kredibel dibandingkan JIBOR yang berdasarkan kuotasi suku bunga ²⁴.

Full Analysis

02

Deep Dive Analysis

Bank Indonesia Transisi ke INDONIA sebagai Suku Bunga Acuan

Latar Belakang dan Rasionalisasi

Bank Indonesia (BI) telah mengumumkan penghentian Jakarta Interbank Offered Rate (JIBOR) dan pengadopsian Indonesia Overnight Index Average (INDONIA) sebagai suku bunga acuan baru efektif 1 Januari 2026 ¹

²³. Keputusan ini merupakan bagian dari upaya global untuk mereformasi suku bunga acuan setelah skandal manipulasi London Interbank Offered Rate (LIBOR) pada 2012 ¹⁴.

Transisi ini didorong oleh kebutuhan akan suku bunga acuan yang lebih transparan dan kredibel. JIBOR, seperti LIBOR, berbasis kuotasi suku bunga dari bank-bank kontributor, sehingga rentan terhadap manipulasi ²

⁴. Sebaliknya, INDONIA dihitung berdasarkan transaksi overnight aktual antar bank, menjadikannya indikator kondisi pasar yang lebih handal ².

Implikasi bagi Pasar Keuangan

Peralihan ke INDONIA diperkirakan memiliki beberapa implikasi bagi pasar keuangan Indonesia. Pertama, meningkatkan kredibilitas suku bunga acuan, yang berpotensi meningkatkan kepercayaan investor di pasar uang lokal ³

. Kedua, mungkin berdampak pada produk dan kontrak keuangan yang saat ini mereferensikan JIBOR, sehingga memerlukan penyesuaian untuk mencerminkan benchmark baru ⁵.

Roadmap Transisi

BI telah menguraikan roadmap transisi untuk penghentian total JIBOR. Pada akhir 2027, Compounded INDONIA akan menggantikan JIBOR untuk tenor non-overnight ⁵

. Selanjutnya, BI berencana mengadopsi suku bunga Overnight Index Swap (OIS) sebagai benchmark baru untuk tenor jangka pendek pada 2028, yang dianggap lebih kuat karena berbasis transaksi riil dan bersifat forward-looking ⁶.