Dinamika Modal Asing di Pasar Keuangan Indonesia - Desember 2025

Tinjauan Aliran Modal

Pada pekan ketiga Desember 2025, pasar keuangan Indonesia mengalami tren aliran modal yang berbeda-beda di berbagai instrumen investasi. Bank Indonesia (BI) mencatat aliran modal asing bersih sebesar Rp240 miliar ke pasar keuangan secara keseluruhan untuk periode 15-18 Desember 2025. Namun, angka keseluruhan ini menyembunyikan adanya outflow signifikan dari obligasi pemerintah.

Pergerakan Modal Berdasarkan Sektor

Data menunjukkan bahwa sementara ada aliran keluar modal asing sebesar Rp240 miliar dari pasar obligasi pemerintah (SBN), terdapat inflow simultan ke instrumen keuangan lainnya. Khususnya, pasar saham mencatat inflow sebesar Rp600 miliar, sementara Sekuritas Rupiah BI (SRBI) menarik Rp260 miliar investasi asing.

Aliran Modal Kumulatif 2025

Secara kumulatif hingga 18 Desember 2025, pasar keuangan Indonesia mencatat outflow modal asing yang signifikan di berbagai kelas aset. Outflow kumulatif tercatat sebagai berikut:

• Pasar saham: outflow Rp25,04 triliun
• Pasar SBN: outflow Rp2 triliun
• SRBI: outflow Rp112,39 triliun

Persepsi Risiko dan Indikator Pasar

Persepsi risiko terhadap aset Indonesia menunjukkan perbaikan selama periode tersebut. Credit default swaps (CDS) 5 tahun Indonesia turun menjadi 69,80 basis poin pada 18 Desember 2025 dari 71,22 basis poin pada 12 Desember 2025. Penurunan ini menunjukkan perbaikan sentimen investor terhadap aset Indonesia.

Dinamika Mata Uang dan Pasar Obligasi

Rupiah Indonesia dibuka stabil di level Rp16.710 per USD pada Jumat, 19 Desember 2025. Stabilitas mata uang ini terjadi meskipun Indeks Dolar AS (DXY) menguat ke level 98,43 pada 18 Desember 2025. Di pasar obligasi, yield SBN 10 tahun turun menjadi 6,12% dari 6,14% pada sesi perdagangan sebelumnya. Demikian pula, yield US Treasury Note 10 tahun turun menjadi 4,12% pada akhir perdagangan 18 Desember 2025.

Sikap Kebijakan Bank Indonesia

BI telah menegaskan kembali komitmennya untuk menjaga stabilitas ekonomi di tengah aliran modal ini. Pengawasan BI terhadap perkembangan domestik dan internasional menunjukkan pendekatan proaktif dalam mengelola potensi volatilitas di pasar keuangan.