Executive Summary

Key insights and market outlook

Menteri Keuangan Purbaya Yudhi Sadewa mengumumkan bahwa defisit anggaran 2025 diperkirakan melebihi 2,78% dari PDB namun tetap di bawah batas hukum 3% ²

. Penerimaan pajak tidak mencapai target, hanya mencapai Rp 1.634,43 triliun (74,65% dari target) pada November 2025 karena kondisi ekonomi yang melambat di 9 bulan pertama ¹. Pemerintah menerapkan kebijakan counter-cyclical untuk mendukung pemulihan ekonomi, dengan harapan perbaikan pada kuartal II-2026 ¹.

Full Analysis

02

Deep Dive Analysis

Defisit APBN 2025 Indonesia Diprediksi Melebihi 2,78% PDB

Tantangan Ekonomi Pengaruhi Kinerja Fiskal

Menteri Keuangan Indonesia, Purbaya Yudhi Sadewa, mengungkapkan bahwa defisit anggaran 2025 diperkirakan akan melampaui proyeksi awal 2,78% PDB namun tetap berada dalam batas 3% PDB sebagaimana diamanatkan oleh UU No. 17/2003 ²

. Perkembangan ini muncul seiring dengan penerimaan pajak 2025 yang jauh di bawah harapan. Hingga November 2025, penerimaan pajak hanya mencapai Rp 1.634,43 triliun, atau 74,65% dari target Rp 2.189 triliun ¹.

Faktor Penyebab Kekurangan Pendapatan

Kekurangan penerimaan pajak terutama disebabkan oleh kondisi ekonomi yang melambat selama sembilan bulan pertama tahun 2025. Menteri Keuangan Purbaya mengakui bahwa perlambatan ekonomi berdampak negatif pada upaya pengumpulan pajak ¹

. Selain itu, beberapa langkah pengumpulan pajak ditunda sebagai respons terhadap lingkungan ekonomi yang menantang.

Respons Pemerintah dan Prospek

Sebagai respons terhadap tantangan ini, pemerintah menerapkan kebijakan counter-cyclical yang bertujuan mendukung pemulihan ekonomi tanpa membebani perekonomian secara berlebihan. Purbaya mengungkapkan optimisme bahwa situasi ekonomi akan menunjukkan perbaikan signifikan pada kuartal kedua 2026, menyatakan bahwa kebijakan pemerintah dirancang untuk memfasilitasi proses pemulihan yang lebih lancar ¹

.

Implikasi dan Prospek Masa Depan

Proyeksi defisit anggaran dan kekurangan penerimaan pajak menyoroti kompleksitas pengelolaan lanskap fiskal Indonesia di tengah ketidakpastian ekonomi. Sementara pemerintah tetap berkomitmen untuk menjaga disiplin fiskal dalam batas hukum, kinerja fiskal saat ini menggarisbawahi kebutuhan akan stimulus ekonomi lanjutan dan manajemen keuangan yang hati-hati.