Executive Summary

Key insights and market outlook

Hingga November 2025, belanja pemerintah pusat Indonesia mencapai Rp 2.116,2 triliun (79,5% dari target), sementara penerimaan pajak tercatat Rp 1.634,4 triliun (78,7% dari target) ¹

⁵. Defisit anggaran mencapai Rp 560,3 triliun (2,35% PDB). Meskipun terdapat tantangan dalam pengumpulan pajak, 27 kantor pajak berhasil mencapai 100% target mereka ⁴.

Full Analysis

02

Deep Dive Analysis

Update Kinerja Keuangan Indonesia: Belanja Pemerintah dan Pendapatan Pajak

Tren Belanja Pemerintah

Belanja pemerintah pusat Indonesia mencapai Rp 2.116,2 triliun pada akhir November 2025, mewakili 79,5% dari target Laporan Semester (Lapsem) 2025 ¹

. Belanja ini terdiri dari Rp 1.110,7 triliun (87,1% dari target) untuk belanja Kementerian/Lembaga (K/L) dan Rp 1.005,5 triliun (72,5% dari target) untuk belanja non-K/L. Menteri Keuangan Purbaya Yudhi Sadewa menyatakan bahwa belanja K/L menunjukkan akselerasi pada akhir tahun, menandakan kesiapan pelaksanaan anggaran yang membaik ¹⁶.

Pengumpulan Pendapatan Pajak

Pengumpulan pendapatan pajak menunjukkan hasil beragam. Hingga November 2025, total penerimaan pajak mencapai Rp 1.634,4 triliun, atau 78,7% dari target tahunan Rp 2.076,9 triliun ⁵

. Meskipun menunjukkan perbaikan dari bulan sebelumnya dengan pertumbuhan 2,5% month-on-month pada November, beberapa komponen pajak mengalami penurunan. Penerimaan pajak korporasi turun 9,0% menjadi Rp 263,58 triliun, sementara pajak penghasilan orang pribadi 7,8% lebih rendah pada Rp 216,31 triliun ⁵.

Pengelolaan Defisit dan Utang

Defisit anggaran tercatat sebesar Rp 560,3 triliun, setara dengan 2,35% PDB, per 30 November 2025 ⁶

. Pemerintah telah menarik Rp 614,9 triliun utang baru, mencakup 84,06% dari rencana Rp 731,5 triliun untuk pembiayaan defisit ³. Pejabat Kementerian Keuangan menekankan bahwa tingkat defisit saat ini masih dalam batas terkelola dan sesuai dengan desain APBN.

Upaya Kepatuhan Pajak

Direktorat Jenderal Pajak (DJP) melaporkan kemajuan signifikan dalam upaya kepatuhan pajak. Hingga 15 Desember 2025, Rp 13,44 triliun telah terkumpul dari 120 penunggak pajak besar, dari total tunggakan Rp 60 triliun ²

. Selain itu, 27 kantor pajak mencapai 100% target penerimaan tahun 2025, menunjukkan perbaikan signifikan dibandingkan kinerja tahun sebelumnya ⁴.