Executive Summary

Key insights and market outlook

Kementerian Keuangan RI melaporkan bahwa realisasi Transfer ke Daerah (TKD) mencapai Rp795,6 triliun hingga akhir November 2025, mencapai 91,5% dari target APBN 2025 sebesar Rp864 triliun ¹

. Sementara itu, belanja pemerintah daerah mencapai Rp922,5 triliun, atau 65,3% dari Anggaran Pendapatan dan Belanja Daerah (APBD), dengan Rp218,2 triliun dana pemda menganggur di bank ².

Full Analysis

02

Deep Dive Analysis

Update Transfer ke Daerah dan Belanja Pemerintah: November 2025

Akselerasi Signifikan dalam Penyaluran Transfer

Kementerian Keuangan melaporkan bahwa realisasi Transfer ke Daerah (TKD) mencapai Rp795,6 triliun hingga akhir November 2025, mencapai 91,5% dari target Rp864 triliun dalam APBN 2025 ¹

. Menurut Wakil Menteri Keuangan Suahasil Nazara, terjadi akselerasi signifikan dalam penyaluran TKD selama November 2025. Jumlah transfer meningkat sebesar Rp82 triliun hanya pada bulan November, dibandingkan total Rp713,4 triliun hingga Oktober 2025 ¹.

Tren Belanja Pemerintah Daerah

Belanja pemerintah daerah (Pemda) menunjukkan aktivitas yang signifikan, dengan total belanja mencapai Rp922,5 triliun hingga akhir November 2025, setara dengan 65,3% dari total APBD ²

. Belanja ini mengalami akselerasi signifikan pada November, dengan Rp114 triliun dibelanjakan selama bulan tersebut, dibandingkan Rp808,5 triliun hingga Oktober 2025. Menariknya, angka belanja November (Rp114 triliun) bahkan melebihi jumlah TKD (Rp82 triliun) yang disalurkan pada periode yang sama ².

Dana Pemda Menganggur di Sistem Perbankan

Meski belanja meningkat, masih terdapat dana pemerintah daerah yang cukup besar menganggur di bank umum. Hingga akhir November 2025, Rp218,2 triliun dana Pemda tercatat mengendap di bank, menunjukkan potensi akselerasi belanja lebih lanjut ²

.

Implikasi dan Analisis

Peningkatan signifikan dalam penyaluran TKD dan belanja daerah selama November 2025 menunjukkan momentum positif dalam aktivitas keuangan regional. Namun, besarnya dana yang menganggur di bank menyoroti perlunya pemantauan terus menerus terhadap kapasitas belanja daerah. Kementerian Keuangan kemungkinan akan terus memantau perkembangan ini untuk memastikan realisasi anggaran yang optimal hingga akhir tahun anggaran.