Executive Summary

Key insights and market outlook

PT Semen Indonesia (Persero) Tbk (SMGR) melaporkan penurunan pendapatan sebesar 3,76% secara tahunan menjadi Rp 25,30 triliun dan penurunan laba bersih sebesar 84,04% menjadi Rp 114,83 miliar untuk periode Januari-September 2025. Permintaan semen domestik turun 3,8% secara tahunan menjadi 6,08 juta ton pada Oktober 2025 ¹

. Analis memproyeksikan pemulihan bertahap pada 2026 yang didorong oleh proyek infrastruktur dan belanja pemerintah ².

Full Analysis

02

Deep Dive Analysis

Kinerja Semen Indonesia Menurun di Tengah Permintaan yang Melemah

Penurunan Pendapatan dan Laba

PT Semen Indonesia (Persero) Tbk (SMGR) melaporkan penurunan kinerja keuangan untuk periode Januari-September 2025. Perusahaan mencatat pendapatan sebesar Rp 25,30 triliun, turun 3,76% secara tahunan ¹

. Lebih signifikan lagi, laba bersih perusahaan anjlok sebesar 84,04% secara tahunan menjadi Rp 114,83 miliar.

Tren Permintaan

Penurunan kinerja SMGR sebagian besar disebabkan oleh melemahnya permintaan semen. Menurut Eka Rahmawati, Analis Binaartha Sekuritas, permintaan semen domestik turun sebesar 3,8% secara tahunan menjadi 6,08 juta ton pada Oktober 2025 ¹

. Permintaan semen kemasan di Jawa mengalami peningkatan marginal sebesar 0,5% yoy, sementara permintaan di luar Jawa melemah sebesar 2,1% yoy. Segmen semen curah mengalami penurunan yang lebih tajam, dengan penjualan turun sebesar 8,7% yoy di Jawa dan 13,2% yoy di luar Jawa.

Prospek 2026

Meskipun menghadapi tantangan saat ini, analis memproyeksikan pemulihan bertahap untuk SMGR pada awal 2026. Abida Massi Armand, Analis BRI Danareksa Sekuritas, mencatat bahwa pemulihan diharapkan didorong oleh percepatan penyaluran fiskal dan realisasi anggaran pemerintah ²

. Proyek infrastruktur kemungkinan akan memainkan peran penting dalam meningkatkan permintaan semen dan mendukung kinerja SMGR.